Série Gráficos de Títulos Públicos | 03
Gráfico de Preços da NTN-B Principal (título público indexado à inflação) com vencimento em 15/08/2024, no período entre 11/08/2005 e 30/09/2011. Gerado com a planilha de Gráficos de Títulos Públicos do Blog do Investidor.
Esse é um comportamento típico dos preços da NTN-B Principal. Podemos observar o seguinte:
- O preço da NTN-B Principal oscila bem mais que o CDI (benchmark)
- O preço da NTN-B Principal tem uma forte tendência de alta no longo prazo
- É possível manter o título por prazos bem maiores que 2 anos (que resulta em uma alíquota menor de IR)
- Em 6 anos, a NTN-B Principal rendeu cerca de 220% (ou 21,0%a.a.), enquanto o CDI rendeu 102% (ou 12,2% a.a.)
- O preço subiu com mais consistência nos últimos 3 anos, quando a inflação aumentou
- A NTN-B Principal continua acessível: o preço para comprar 0,2 título passou de R$ 70 em 2005 para cerca de R$ 200 em 2011
Ulisses Nehmi é editor do Blog do Investidor e profissional da área de investimentos.
Excelente post, Ulisses.
Detalhe importante: a partir de 2012, todos os títulos públicos ficarão ainda mais acessíveis, pois poderão ser comprados em frações de 0,1 (atualmente a fração mínima é 0,2).
Abração e sucesso!
Rafael,
É isso aí, vamos ver as mudanças que virão no Tesouro Direto em 2012!
Abs
Rafael e Ulisses,
Adoro o blog dos dois, e acabei de comprar a 4 versão do livro do Rafael.
Acho que começar a entender de investimentos com 28 anos já eh um passo, um pouco tarde, mas nem tanto.
Parabéns
O que acha da NTNB Principal 150535? Esta tendo muito diferença na venda antecipada deste título? O prazo é muito longo, sempre fica a dúvida, pois não sabemos o que vai acontecer em 1 dia imagina mais de 20 anos. Será que o IPCA vai continuar sendo elevado mesmo com o desenvolvimento da economia brasileira? NTNB acredito ser fortemente recomendado em momentos de ciclo de alta na Selic não em queda como estamos agora.
TBB,
Aí já partimos pro campo de interpretação do que vai acontecer, certo? Fica a critério de cada um. De qualquer jeito, seguem dois comentários a respeito:
1. O prazo até 2035 é longo. Se hoje a taxa de juro real (a parte pré-fixada do título, ou retorno acima da inflação) desse título é cerca de 5,5%, quanto será essa taxa em 5 anos?
2. Em momentos como agora, temos uma inflação ainda elevada e juros caindo, ou seja, os juros reais estão diminuindo, não? Nesse caso, quem investiu com juros reais maiores ganha mais rápido. Por isso é difícil generalizar.
Abs
Caro Ulisses, estou querendo efetuar um investimento no valor de R$ 10.000,00 no titulo NTNB Principal 150535 15/05/2035 , meu intuito é fazer uma reserva para a minha filha. Este seria um investimento seguro e com retorno?
Obrigado
Caro amigo Ulisses , quero muito investir em Tesouro Direto, mas estou na dúvida em qual corretora . Sei que a Banif, Socopa e Spineli não cobram tx de adm. Mas qual delas escolher. Invisto em ETF pela Mycap. Mas para tesouro queria escolher umas das três , qual vc me indicaria?
Obrigado.
Sperandio,
Conforme comentei no artigo sobre corretoras para o Tesouro Direto, utilizo a Socopa e a Banif. Sinceramente, para o TD não tem muita diferença: o principal é o fato de não cobrarem taxa.
Abs
[…] Gráfico de Preço Típico da NTN-B Principal […]
Olá Ulisses, parabéns pelo blog. Acabei de encontrá-lo no google e de cara já tirou grandes dúvidas.
Eu estava procurando exatamente por histórico de preços em gráfico. Minha dúvida é a seguinte: o que faz o preço do título variar MUITO pra cima ou para baixo ? Acredito que mesmo que se saiba exatamente quanto se quer investir e que título comprar, deve existir numa determinada data mais propícias para comprá-lo.
Bernardo,
Muito obrigado pelo comentário!
Se as taxas de juros subirem muito, o preço dos títulos (exceto a LFT) pode cair. Se as taxas de juros cairem muito, o preço dos títulos deve subir… No entanto, lembre-se que o preço dos títulos de renda fixa costumam seguir uma tendência de alta com o tempo.
Abs
Boa noite. NTN-B Principal seria minha opção pra aposentadoria. Gostaria de saber se independente do vencimento, terei rendimento maior que o da poupança? É necessário todos os meses fazer uma aplicação? Grata.
Cristiane,
É muito improvável que qualquer título público do Tesouro Direto renda menos que a poupança.
A NTN-B Principal rende IPCA + taxa pré-fixada. Em 2011, o IPCA foi cerca de 6,5%, e a taxa pré-fixada atualmente está em torno de 5,5%.
Já a poupança, rendeu só 7,1% em 2011, e não deve render muito. Recomendo a leitura do artigo de quando a poupança vale a pena.
Quanto a investir mensalmente, não precisa, mas pode ser uma boa estratégia.
Abs
Ulisses,
ao dizer que esse título rendeu, em média, 21% ao ano, isto não quer dizer que quem o compro há 6 anos obteve esse rendimento? Isto porque o investidor só obtém esse rendimento o vender antes do vencimento?
Vejamos o seguinte: sexta-feira, a NTN-B P 2015 estava pagando algo em torno de 4,68% de juros + IPCA. Supondo que a inflação, até 2015, não ultrapassará 6%, então quem comprar esse título e o regatar somente no vencimento nunca obterá mais de 11% a.a. Mas se o vender antes, num momento em que o mercado está valorizando o papel, aí sim é possível ele chegar a um nível de ganho de 21% anuais.
Por favor, diga-me se o que disse está correto.
Luiz,
Você está correto, em linhas gerais, mas tenho algumas ressalvas:
– O rendimento de 21%aa foi o acumulado até o momento. Não significa que o investidor terá esse rendimento daqui pra frente.
– Para frente, o investidor deve esperar 4,68% + IPCA sobre o valor atualizado.
– De fato, o mercado valorizou esse título. Em ago/05, o título pagava 9% + IPCA. A taxas de juros eram mais altas naquela época. Hoje ele paga só 4,68% + IPCA. Por isso o ganho.
– Se o investidor vender esse título agora, ele deixa de ter o rendimento pra frente, recebe o valor atual e deixa de ter o risco desse título.
– Se as condições de mercado se mantiverem mais ou menos a mesmas, com IPCA abaixo de 6%, o investidor terá um rendimento de menor que 11% sim. Por outro lado, pode acontecer das taxas de juros reais caírem para 2%, e de repente em 4 anos o rendimento acumulado até lá atingir algo como 13%aa. Como não sabemos o que acontecerá, volto a enfatizar: escolha o título de acordo com o seu planejamento para definir o vencimento ideal e o risco do qual quer se proteger.
Abs
Obrigado pela atenção, Ulisses!
Pra não restar dúvidas, eu vou lhe pergunto se os acontecimentos abaixo são possíveis:
Compro NTB-B que oferece 5% + IPCA, com vencimento em 4 anos. Se eu carregar o título até o vencimento, vou receber de rendimentos exatamente o contratado (5% + IPCA). Porém, se eu tivesse resgatado o título após 2 anos da compra, teria obtido um rendimento de 15% anuais devido à valorização imposta pelo mercado. Considerando que a inflação se manteve estável em 6% durante os 4 anos de existência do título, pode-se dizer que o resgate antecipado proporcionou um ganho maior.
Em resumo, eu gostaria de saber o seguinte: ao resgatar uma NTN-B antes do vencimento é possível obter um rendimento maior (ou menor) do que o obtido no caso resgate no vencimento do papel?
Sds.
Vejam o que encontrei no site do TD (Tebela de Rentabilidade):
Rentabilidade Bruta da NTN-B-P-2015 …….. 2,25%
Porém existem as seguintes observações:
“Rentabilidade bruta acumulada que o investidor obteria caso vendesse o título público no dia da posição (antes da data de vencimento), sujeita às flutuações de preços no mercado secundário de títulos públicos.”
“Caso o investidor mantenha os títulos públicos até as respectivas datas de vencimento obterá a rentabilidade bruta pactuada no momento da compra.”
Portanto, minha pergunta está respondida.
Luiz,
É isso mesmo! A “marcação a mercado” é justamente a medição do quanto você ganharia se fosse vender o título naquele momento (e daí não depende da taxa pactuada na compra, mas sim do quando outras pessoas estão dispostas a pagar pelo título que você tem). Se o mantiver até o vencimento, a rentabilidade será exatamente a pactuada na compra.
Abs
Ulisses, parabéns pelo trabalho. Esses gráficos realmente ajudam bastante, tanto q tive o maior trabalho para montar alguns comparando rentabilidade, preços e taxas ao longo dos anos para me guiar melhor pelo TD. No entanto, fica uma consideração e gostaria que vc desse sua opinião a respeito:
No longo prazo, os juros compostos fazem com que a projeção de rentabilidade acumulada da NTNB-principal seja bastante alta. Deste modo, vender o título antes do seu vencimento iria ignorar esse efeito de juros compostos e dar apenas a rentabilidade relativa ao preço correto? Baseado em algumas simulações q fiz, no longo prazo, vender antes do vencimento pode ser desvantajoso. Eu estaria certo em pensar que a venda antecipada de NTNBs só valeria a pena caso o aumento de preço do título superasse os juros compostos para aquele período e, junto a isso, o montante obtido com essa venda antecipada pudesse ser aplicado em outro título gerando uma rentabilidade final maior q a inicialmente projetada na compra da NTNB-principal?
Pensando melhor a respeito, o o rendimento dos títulos com base no aumen to do preço parte do preço anterior em cada período, assim o efeito dos juros compostos é mantido de qualquer forma, creio.
Ulisses
Me esclareça uma dúvida.
Tenho 20 NTNB20 pactuadas a 5,86%.
Hoje, este título está a 6,41%, e sendo vendido por valor menor ao que adquiri.
Para mim parece óbvio que devo vender a posição e recomprar com a nova taxa de 6,41%. Estou errado?
Não haverá IR pois adquiri a R$ 2.377,87 e venderei a R$ 2.326,14.
Muito obrigado.
Tenho uma dúvida um tanto simplória…. quanto aos títulos indexados à inflação, pagarei imposto de renda apenas sobre a parcela pactuada de juros ou também em relação à pactuada de IPCA!? pagar IR sobre correção monetária seria um puta estelionato do governo, concorda!? imagina inflação de 100% ao ano… seria uma espécie de confisco!
Olá.
Estou começando a investir no TD e me surgiu uma dúvida. Há risco de no vencimento da NTN-B Principal, o tesouro me pagar em precatórios? Ou tem algo q diz que o pagamento no vencimento será em D+0.